核心要点
先看结论——该做什么、什么时候做：
- 6月30日之前，把7月每一个订舱都问成每FEU 的全包价，基础价加 GRI 加 PSS 加 BAF；凡是把按 TEU 报的附加费混进按 FEU 的指数比较里的报价，一律退回。
- 书面向船公司确认生效口径：PSS 挂在开船日还是订舱日？6月28日订、7月5日开的那一票，就是决定你7月成本的那一票。
- 把7月货量切成两段：必须7月第一周走的接受叠加，能赶在6月30日前走的避开。库存允许的情况下，目标是把至少20%的7月货量前移。
- 带 BAF 或指数联动条款的合约，按公告的 PSS 区间每TEU 500至1,500美元建模，确认自己每个40英尺箱的口径是1,000至3,000美元，而不是那个较小的数字。
- 定一条锁价触发线：美西7月全包价越过每FEU 7,600美元（基数5,421美元加满一档中位 GRI 与 PSS 叠加），停止在即期市场订舱，把货量转到固定配额或推后航次。
Drewry 世界集装箱运价指数截至6月25日当周再涨4%，达到每40英尺集装箱4,127美元，连续第三周上涨并刷新18个月高位。跨太平洋航线继续领涨：上海-洛杉矶5,421美元/FEU，上海-纽约7,012美元/FEU。亚欧航线同步走强，上海-鹿特丹4,512美元/FEU，上海-热那亚6,001美元/FEU。本轮上涨由7月1日 GRI 调价、Section 122 附加费7月24日到期前的提前出货，以及燃油附加费调整共同推动。各船公司对7月航次在亚欧和跨太平洋航线上叠加500-1,500美元/TEU 的PSS附加费。
详细拆解
Drewry 本周公告给出的数字是这样的：截至6月25日当周，世界集装箱运价指数报每40英尺集装箱4,127美元，单周再涨4%，连续第三周上涨，刷新18个月高位。指数底下是四条具体的线：上海-洛杉矶5,421美元/FEU，上海-纽约7,012美元/FEU，上海-鹿特丹4,512美元/FEU，上海-热那亚6,001美元/FEU。给我数字，别给我感觉——数字说的是这条曲线还在往上走，不是走平。
推动它的有三件事。船公司推7月1日的 GRI 调价；货主赶在 Section 122 附加费7月24日到期窗口之前提前出货，把7月变成一场抢跑；燃油附加费同步调整。另外，船公司正对7月航次在亚欧和跨太平洋航线上叠加每TEU 500至1,500美元的 PSS。你7月有量要走的话，这周的算术已经变了。
先把基数看清楚，因为数字最容易在基数上发虚。4,127美元是每40英尺集装箱的价格，而且是跨航线的指数均值，不是你订得到的报价。读这篇的人真正走的那条线，大多在均值之上：洛杉矶5,421美元、纽约7,012美元。鹿特丹4,512美元在指数之下，热那亚6,001美元明显在指数之上。同一周里，走美东的货主每箱比走鹿特丹的货主多付将近70%。如果你做计划用的口径是「指数涨了4%」，那你用的是别人的数字。你的数字是你那条线。
为什么是现在，而不是5月。7月1日的 GRI 是一个日历事件，船公司能围着它排布，你也能。Section 122 附加费7月24日到期是一个截止日，而截止日会搬动货量：本来排8月的订舱，只要拉得动就会往7月挤，这波提前出货落在7月航次而不是8月航次上。燃油附加费叠在上面，跟着油价走，不跟着需求走。三个推手里有两个带着明确日期。带日期的东西可以行动，市场情绪不行。
谁先疼，谁基本无感。7月走跨太平洋或亚欧、手上又没有锁价的，下一个订舱就上身。手上是季度或年度合约、带 BAF 或指数联动条款的，要等调整日一到才上身，通常是次月，而且往往只有即期涨幅的一个零头。高价值、低体积的品类，比如消费电子和季节性服装，把它当成一项毛利科目，内部先吵一轮。运费占落地成本不到5%的大宗和低值货，指数涨4%基本没感觉。疼不疼跟你的量不成正比，跟你海运段占成本的比例成正比。
标题没讲的那一段在这里。指数报的是 FEU，40英尺；船公司公告的 PSS 报的是 TEU，20英尺。一个40英尺箱等于两个 TEU。所以每TEU 1,500美元的附加费，落到你真正订的那个箱子上是3,000美元；每TEU 500美元就是1,000美元。船公司说「最高1,500」的时候，40英尺箱最终上你发票的数字是基础价之上最高3,000美元。先看单位，再看情绪。这也解释了两个货主看同一份公告却吵起来——一个按 TEU 读，一个按 FEU 读。
时点上有同一个坑。GRI 7月1日生效；PSS 针对7月航次；Section 122 窗口7月24日关闭。7月3日开的船，三个都可能上身；6月30日开的船，三个都能避开，前提是船公司的生效口径挂在开船日而不是订舱日。四天的开船日期差，就是基础价和「基础价加 GRI 加 PSS」之间的差。这就是传导时间：不是几周，是一个开船日。
我们算一下。假设一个40英尺箱，亚洲到美西，基数取指数价5,421美元。假设船公司对7月航次按中位数收每TEU 1,000美元的 PSS，假设7月1日 GRI 落在基础价的4%上——这个4%取的是指数涨幅，是简化假设，不是承诺。PSS 落到40英尺箱是2,000美元，GRI 约217美元，合计上行约2,217美元/FEU，相当于5,421美元基数的约41%。一个月走200个 FEU 的货主，这一项就是约443,400美元没进过预算的钱。换一个假设，同样的货量拆成两个20英尺箱而不是一个40英尺，附加费就跟着箱数走，不跟着体积走。这就是为什么单位比百分比更重要。
我见得最多的错误，是把公告里的头条数字当成发票数字，把生效日当成一个日子，而它通常是按航次算的。接受7月运价之前先读三件事：附加费按什么单位报，附加费挂在哪个开船日上，GRI、PSS、BAF 是叠加还是择一。这三条落到纸面，谈判就变成算术，不用吵。
7月的价格没有理由被动接受。三个日期都是公开的，也就是说都可以排。6月30日之前开的船，跳过了7月3日那条船要付的一整套，前提同样是生效口径按开船日走。这不是行情判断，这是日历判断，而日历是免费的。
船公司的附加费公告，是这行里唯一一份读得越少、感受越好的文件。涨过你那条线就该锁了：让你的开船日在跨过7月1日之前把价锁住；跨过去之后，你就不是在谈，你是在接受。
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