Ray Car Carriers向广船国际订造10艘LNG双燃料汽车船，订单超10亿美元

详细拆解

以色列航运资产提供方 Ray Car Carriers 与广船国际签下一份超过 10 亿美元的合同，订造十艘 LNG 双燃料纯汽车和卡车运输船。两个数字一除，单船均价在 1 亿美元以上，选装项还没算。这笔订单延续了汽车运输船这一轮的绿色新船浪潮，背后的推力是车企把深海运车转向更低排放的方案。

十艘船、十亿美元，读起来像造船业的故事。对运车、运重货的人来说，这是租船市场的故事，而且自带延迟：这些都是新船，新船今年、明年都不会替你拉货。

下面把这道算术做一遍，追一下真正在买绿色运力的是谁、为什么是它，并说说滚装货主在订单簿还没写完的现在，该把什么东西先签下来。

先做算术，因为这是全篇最干净的事实。十亿美元以上的合同除以十艘，单船均价超过 1 亿美元，船供设备和选装项还没算。这不是边缘船东对一种小众燃料的投机，是一家大型资产提供方在按规模占船厂的船台。注意签字的是谁：Ray Car 是资产提供方，不是车企。下单造船的是租家背后的船东，而船东下单靠的是手里的租约或者对租约的预期。这么读，这笔订单是对汽车租船市场的一份判断，跟这家公司自己的货簿关系不大。

驱动链很短。车企在把物流链条往更低排放的深海运输上推，而海运段是这条链上最大的一块。双燃料船是目前唯一能规模化的答案，于是每一家把租船规格往低排放能力改的大型车企，都在拉着订单簿往前走。船厂两头受益：一次是现在的量，一次是满手订单带来的议价权，这也是这个船型的新船价格一直很硬的原因。

谁受影响、什么时候受影响，按层分得很清。汽车和重货货主在租约续约时感受到它：今天签的一份 2027 或 2028 年租约，是照着几年后交付的船队写的，而你现在签的规格，决定几年后你是在合规的船上，还是付溢价往合规的船上挪。现有单燃料船的船东从另一侧感受到：租家偏好双燃料之后，老船租期变短、日租变薄，这个压力先在续约报价上显形，然后才在水上显形。其余搭同一些船的人，散杂货和项目货都算，跟着船期和价格被动地坐一趟车，而这一层通常最后才反应过来。

时点上，建造周期就是全部。就算船厂排得顺，十条大船从现在到交付也跨着好几年；按三年做计划假设，具体以船厂交付计划为准，运力效应的落点在 2029 年前后。这里有个大家会跳过的实务后果：2027 和 2028 年的运费预算，不要建在这批船上。按现有运力加已知交付做。信号效应的落点则就在当下：这个季度正在谈的租约，规格里已经写进了 LNG 能力，因为签合同的双方都知道船要来，而现在定下的规格，管的是几年后才存在的船。

延迟里还藏着一个谈判角度，而且是货主真能用的那个。一笔下单公告是放给市场上所有租家的公开信号：绿色运力要来了，而下单的一方从交付那天起就需要把这些船租出去。这在谈判桌上两边都成立。一家刚押上十亿美元的船东，需要给新船找活干，这对今天谈未来交付条款的货主就是杠杆；同一个承诺也告诉了所有同行绿色船队在造，所以谁也别指望只有自己想要。实务版很朴素：知道双燃料船队会来，就在谈判里把它讲出来，并且把选择权现在就定价。一份允许你在新船交付时按今天约定的条件踏上去的租约，比两年后手忙脚乱签的同一份租约值钱。

埋在绿色标题下面的是这一条：一艘 LNG 双燃料船能有多低的排放，取决于它在这条航线上实际能加到什么燃料，而深海滚装航线上的 LNG 加注是不均匀的。一条纸面双燃料、实际烧船用轻柴油的船，收的是绿色的租金，交的是没打折的排放。所以对货主来说，实际问题不是这船是不是双燃料，而是这船在哪儿加注、你的航线上这个燃料到底有没有。要租约规格的时候，把加注计划一起要过来，签字之前读完。第二件不性感的事：LNG-capable 和 LNG-ready 是两种合同。前者今天就能烧这种燃料；后者只是留着以后改，改的钱谁出，通常就在租约里藏着。签之前看清纸上写的是哪一种。

把反方观点公平地说一遍：如果汽车贸易量在这批订单交付的时候走平，绿色运力会落进一个疲软的租船市场，溢价当场蒸发——双燃料船跟别的船一样拼日租，事后再看，这一轮就是订多了，跟每一个运力周期一样。让结论翻过来的条件是装载量，不是燃料。车企出口量撑住增长，溢价就撑得住。盯双燃料汽车运输船的成交报告，别盯下单公告：绿色的价格是在成交里印出来的，双燃料与常规船日租价差走阔的那个数，最后会落进你的运费预算。

↑ 返回核心要点

— 作者 赵蔚